体育是真正的星辰大海

1.一届受到疫情影响，以至于几乎没有现场观众的冬奥会，能火成什么样？看看这几天火爆的关注度就明白了。如果还没有直观的体会，就看看身边、朋友圈有多少人去滑冰滑雪了——包括滑雪场、商场冰场、城市冰雪乐园甚至是小河沟。

2.冰雪运动的好处显而易见：首先，这是一类渗透率、普及率不算高的运动，是经济发展的增量；其次，北方的冬季天寒地冻，人们很自然地宅在家里，减少外出和户外活动，甚至部分生产经营活动都会受到影响——有人认为这是北方经济弱于南方的原因之一，冰雪运动成了人们冬季出门游玩消费的理由；第三，家里没雪但是喜欢滑雪的南方人，会在冬季飞到北方城市，拉动地区经济发展。

3.2021、2022年的冰雪运动火爆之前，乒乓球、足球、篮球、长跑和游泳、瑜伽都是人们热爱的运动，在每次重要的赛事前后都会受到广泛的关注。并且即便是没有赛事，这些也都是广受欢迎的运动项目。体育是积极的生活方式，是健康与力量的展示，有非常强的感染力，本身就是人类生活的刚需。

4.刚需就意味着消费的刚性——人们在体育方面的消费与投入，和整体的生活水平（收入水平）成正比。在2020年，整个国内体育消费市场已经达到1.5万亿元的级别，这个数字未来只增不减。根据2021年发布的《全民健身计划（2021-2025年）》，到2025年国内体育产业总规模要达到5万亿元。

5.根据此前多年的全民健身方案，各级政府、街道都采购了大量运动器械，类似于基础设施建设。但以金陵体育（300651.SZ）为代表的运动器械公司成长性却并不好，这是因为运动器械是体育产业中的制造业，上游买家强势且有一定的地域性，是非常差的商业模式，不太适合投资。

6.体育运动服饰是整个体育产业中规模最大、利润最丰厚的环节。运动服饰装备企业是运动赛事的赞助商，并签约运动员作为代言人或产品合作，相当于是体育赛事最重要的买单者之一。为何运动服饰企业如此财大气粗？除了在体育爱好者身上可以赚到钱之外，即便是从来不运动的人，也会买上几件运动服和运动鞋，其内涵在运动，但外延却不止于运动本身。

7.一种所有人都能接受并喜爱的生活方式，能够产生的市场规模是非常大的，甚至会超过企业经营者的预期。最明显的例子就是露露柠檬（LULULEMON），其业务从高端女式瑜伽裤开始，但女性消费者很快就开始出街穿着了。因为瑜伽裤不仅能展现女性线条，更重要的是能够向外界传达自己健康积极的生活状态。甚至于部分男性也开始穿着露露柠檬的男装，其市值最高涨超千亿美元。与其说这千亿美元是一条瑜伽裤的价值，不如说这是瑜伽所代表的健康生活方式的价值体现。

8.受益于80后、Z世代穿着与审美的偏好，体育正在与时尚进行更深度的融合。海外品牌里，阿迪达斯、耐克与奢侈品牌之间的合作已经非常紧密，频繁合作推出联名款产品，在国内，李宁直接推出国潮品牌，用潮牌改造运动品牌；安踏旗下的斐乐品牌，直接开辟出了一个高端运动时尚的细分品类，为其贡献了规模巨大的收入和利润，甚至已经超过了主品牌安踏。可以看到，年轻消费者非常愿意为运动+时尚的服饰调性付出高价格。

9.体育服饰行业里牛股辈出，耐克、阿迪达斯、露露柠檬、安踏、李宁、特步都是长牛股，这是体育行业经济价值的集中体现。不过对于A股投资者来说，整个A股市场非常缺乏此类品牌企业，是A股投资者的遗憾。但并不建议投资者“退而求其次”地去投资运动器械类股票、体育用品制造业股票和一些捕风捉影的概念股。

10.让我们恭喜中国女足战胜日本、韩国女足，获得亚洲冠军！你们是中国的骄傲！

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